曾经在国际快时尚品牌大举进入前风靡中国的大众休闲品牌美特斯邦威和森马都到了即将出局的边缘。

　　4月12日，森马服饰发布2020年年度报告，集团2020年营业总收入同比下降21.37%至152.05 亿元，归属于上市公司股东的净利润同比减少48.00%至 8.06 亿元，不过第四季度已有明显回暖趋势。

近三年营收和净利润

按季度划分

　　森马服饰在报告中表示，2020年新冠肺炎疫情在全球爆发，世界经济发展承受巨大压力，国内零售行业及服装产业受到冲击和不利影响。2020年 全年中国社会消费品零售总额39.20万亿元，同比下降3.9%;全年限额以上单位商品零售额中，服装、鞋帽、针纺织 品类零售总额1.24万亿元，同比下降 6.6%。

　　然而服饰行业另两家龙头企业太平鸟和李宁却已完全走出了疫情的影响。据LADY OL了解，太平鸟2020年实现营业收入93.9亿元，同比增长18.4%;净利润为7.1亿元，同比上涨29.2%，营收、净利均创历史新高。李宁集团2020年收入144.57亿元，较2019年同期上升4.2%;公司权益持有人应占溢利16.98亿元，同比增13.3%。

　　事实上除了疫情的影响之外，海外童装业务的亏损同样重大。拥有国内童装品牌份额第一巴拉巴拉的森马一度想出海扩展童装业务，森马服饰于2018年10月以现金 1.1 亿欧元(约合人民币 8.44 亿元)收购 Sofiza SAS 100%的股权和债权，自此获得了法国高端童装集团 Kidiliz 100%股权，Kidiliz旗下拥有 10 个自有品牌和 5 个授权品牌。

　　不过本就处在亏损状态的Kidiliz集团此后一直是森马集团的业绩包袱。森马服饰曾在收购交易中披露，2017年，Kidiliz集团实现营业收入4.27亿欧元，税前净亏损为0.24亿欧元，税后净亏损0.27亿欧元。

​

Kidiliz官网

　　2018年欧洲经济持续不景气和法国黄马甲运动更是让在法国本土拥有大量门店的Kidiliz集团雪上加霜。到了2020年，爆发的疫情直接摧毁了森马服饰对Kidiliz集团扭亏为盈的期望。

　　从披露的业绩看，2018年四季度，Kidiliz集团亏损0.49亿元，2019年亏损3.07亿元，2020年一季度亏损1.21亿元。森马服饰不得以在2020年7月20日发布公告，拟出售全资子公司法国Sofiza SAS予股东森马集团。森马服饰以6.8亿元低价抛售Sofiza SAS，这次收购不包括经营亏损，仅交易前后就已经亏损了1.6亿元。

　　森马服饰在公告中称，“因欧洲经济持续不景气，Kidiliz集团主品牌业务营收持续下滑，店铺逐年减少，主营业务亏损严重，且亏损呈放大趋势，特别是在全球新冠肺炎疫情暴发后，Kidiliz集团主要经营地区法国和意大利以及整个欧洲市场经济遭受重大损失，经营风险进一步放大”，因此“决定出售子公司，实现剥离Kidiliz集团的资产及业务，避免公司业绩遭受更大损失”。

　　剥离KIDILIZ业务使得森马服饰存货压力大幅改善，2020 年末存货为 25.01 亿元、环比下降 23%、同比下降 39%，处于近两年以来的低位水平;其中服饰类存货同比减少37.2%至18.3亿元，1年以内库存占比77.5%，存货周转天数下降7.0天至131.2天，库存健康度提升。

　　虽然卸下了海外童装业务包袱，但是国内童装业务同样大幅受挫，占全集团近三分之二的儿童服饰板块2020年营收同比下降19.99%至101.32亿元。公司旗下国内童装龙头品牌巴拉巴拉在2020年对品牌 logo、产品、营销、门店形象等多方位进行升级，将自己定位为“儿童时尚生活方式品牌”。

森马服饰按业务板块划分

　　从2020年6月起，巴拉巴拉在全国范围内逐步铺开第七代形象门店，产品方面，巴拉巴拉2020年推出原创形象“小章鱼”及系列产品，以及推出与“冰雪奇缘”、 “汪汪队”、 “大闹天宫”、 “敦煌博物馆”、 “梵高博物馆”等知名 IP 合作款产品。

　　在近日举办的上海时装周上，巴拉巴拉首发了与中国火星探测、苏州博物馆和著名华裔设计师Jason Wu三个跨界联名合作系列。

巴拉巴拉 x 天猫超品日“梦无止境”大秀

　　另一方面，曾经的森马服饰同名品牌森马代表的休闲服饰板块已从2016年的52.51%逐年萎缩至32.6%，2020年休闲服饰营收同比下跌24.26&至49.56亿元。

　　在两大主业皆受重创的情况下，森马正试图聚焦“95后”新青年，结合当下火热的国潮概念寻求突破口。2020年4月，森马服饰联合天猫青年实验室推出上古神话《山海经》国潮合作系列;6月，森马服饰与游戏《明日之后》联名推出系列产品;8月底，森马服饰联名少林寺推出国潮联名款。

　　去年8月，森马品牌还与知名电竞俱乐部FPX战队联名发布了“火钳留名”T恤衫，同时在上海仲盛世界商城打造了“火钳留名”主题快闪店。

森马与FPX战队“火钳留名”联名T恤衫

　　森马表示，Z世代热衷于多样化的社交平台和有体验感的购物方式，森马将进一步布局B站、抖音、天猫、微信、各大购物中心、电竞及年轻圈层的粉丝社群等全域渠道。

　　此外，2020年6月森马服饰宣布计划于三四线县级城市开设600-800家门店，以拓展童装业务的布局。

　　海外业务拓展失败的森马服饰2020年9月宣布收购Jason Wu美国母公司11%股权，双方成立合资公司拓展中国市场。早在7月，森马就协助中国区合作品牌JASON WU全球首家旗舰店在上海国金IFC揭开神秘面纱，迈出品牌正式进入中国市场的第一步。

　　线上渠道成了去年森马服饰唯一获得增长的亮点，全年电商营业收入58.09亿元，同比增长8.89%，财报表示电商品牌 Minibalabala 增长迅速，亲子装蝉联天猫行业细分类目第一。

线上渠道成唯一亮点

　　报告期末，森马服饰在全国门店为8725家(不包括KIDILIZ)，其中直营681家，加盟7693家，联营351家。实际上2020年，森马关闭了不少门店，共计2089家门店，包括355家直营门店，1734家加盟店。

森马服饰门店情况

　　年度业绩报告发布后，森马服饰近两日分别大涨3.65%和5.80%，截至今日收盘股价为11.13元，市值300.2亿元，站上了近一年高位。