近日，国内高端女装集团欣贺股份(003016)公布了上市以来的首份半年报。公司2021年上半年实现营业收入10.47亿元，同比增长35.36%，实现归母净利润1.92亿元，同比增长159.62%;实现扣非后归母净利润1.87亿元，同比增长170.01%。

　　作为高端女装集团，欣贺股份拥有JORYA、JORYA weekend、ΛNMANI(恩曼琳)、GIVH SHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA 7个自主女装品牌，核心品牌JORYA创立于20世纪90年代初，是目前国内自主高端女装历史较长的知名品牌之一，同时也带动了其他品牌的良性发展，不过半年报并未透露各个品牌的具体数据。

　　营收净利大涨 毛利率高达75%

　　报告期内，欣贺股份实现营业收入10.47亿元，同比增长35.36%，实现归属于上市公司股东的净利润1.92 亿元，同比增长159.62%。

　　随着我国女性收入及受教育程度不 断提升“她经济”消费力量逐渐显现，女性服装消费风格已经从价格型消费转向时尚、文化、品牌、形象的 消费潮流，更加注重个性化、品质、品牌消费，中高端女装市场迎来扩容期。

　　定位高端市场的欣贺股份各品牌均坚持独立自主设计，集团已形成一只以实控人孙瑞鸿先生为核心的411人规模的研发设计团队，2021年上半年研发费用投入3257.53余万元，同比增长25.12%。

　　集团全品牌发力，通过跨界合作、IP联名、品牌植入、艺人合作露出、专题策划等多元化且符合品牌调性 的推广行销，助力提升品牌影响力。

　　上半年推出了JORYA x 韩火火“向阳花”系列，JORYAweekend X “可米生活-白夜童话”系列IP联名，ΛNMANI X 涂鸦艺术家SHEK联名系列，AIVEI X 赫本猫IP系列等产品。

　　另一方面，自营模式是高端女装的主流趋势，欣贺股份高端品牌JORYA、 JORYA weekend目前为全自营模式，集团在北京东方广场、北京SKP、上海港汇、深圳万象城、广州太古汇、南京德基广场、澳门威 尼斯人等高端商场均开设了品牌自营店铺。

　　随着自营模式店铺占比的提升，有利于公司强化对于终 端渠道的掌控力、提高客户体验，统一贯彻公司品牌形象以及客户服务体系，保证品牌营销推广力度，从 而提高盈利能力。

　　7大女装品牌，形成了对高端女装市场多维度、深层次的渗透，欣贺股份上半年VIP会员超50万人。

　　欣贺股份上半年的毛利率高达75%，领先于江南布衣、朗姿股份、锦泓集团、歌力思、安正时尚等同业公司。

　　自营渠道的毛利率更是高达近80%。

　　2021年上半年度，欣贺股份拥有门店共计506家，其中 自营门店405家，实现营业收入7.48亿元，同比增长33%;经销门店101家，实现营业收入0.51亿元，同比增长70%，公司门店自营比例稳定保持在80%以上，自营模式成为业绩贡献的主力且稳步增长。

　　报告期内， 公司通过开展股权激励、供应链智能化、数字化分析、统一营销政策、重视品牌形象打造等多举措直触消费者，提高销售和服务的针对性，持续提升线下门店的质量，进一步提高了公司门店业绩的收入贡献。

　　电商渠道持续高增长 员工激励创新高

　　自2017年起拓展电商业务，2018年提供电商专供款，2019年完善电商平台的基础性建设，与天猫、唯品会等头部电商平台保持积极稳定的战略合作关系，并成立了独立的电商专供款设计团队，保证了线上线下及各品牌间的独立性和原创性。

　　同时，欣贺股份积极拓展抖音小店、小红书等新兴消费渠道及社交空间的应用，进一步探索高端女装与新媒体、新消费下的成长性，保证公司营销策略紧跟科技发展，增强品牌传播影响。

　　近两年电商渠道都保持了近50%的增速，2021年上半年电商收入同比增长37.71%至2.3亿，占公司营业总收入的21.99%。

　　报告期内，公司持续推进数字化应用及信息化改革，依托智能化的生产及物流配送中心，通过应用大量机器人解决方案、智能化整合ERP系统、启用全渠道库存管理模式，持续投入及升级智能化、自动化设备，打造柔性供应链，切实有效的提升了公司供应链反应速度及库存周转效率，公司存货余额同比下降15.36%至7.46亿元。

　　在人事管理方面，欣贺股份启用“人才森林计划”通过吸纳符合 公司要求的优秀人才,培育内部优秀管理人才，搭建人才梯队。

　　同时，实施员工股权激励计划，向符合条件的42名中高层管理人员授予500.20万股限制性股票，公司激励政策达到史上最高。

　　近期，申万宏源、长江证券、浙商证券、天风证券、东北证券、华西证券、世纪证券等多家券商均发布针对欣贺股份的研报，且均给予“买入”评级。

　　LADY OL时尚行业分析师黄凯认为，差异化的多品牌矩阵已经让欣贺股份站稳中国高端女装市场，在研发上，创始人孙瑞鸿先生亲自建立起了超400人的设计团队;渠道上，门店已超500家，其中自营门店占比近8成，重视自营渠道深耕核心会员让欣贺股份拥有令同行羡慕的超高毛利率，线上渠道同样没有落后，从2017年开始布局后一直保持两位数增长。

　　随着国内消费市场复苏势头不断增强，高端女装的需求将被进一步激发，下半年，欣贺股份的增长势头将得到延续，在未来2至3年的黄金发展期内，欣贺股份有望冲击百亿市值。